坦纳·米尔斯

心路历程

今日要点：TXN经营信号锚定于2026Q1实际值 - 营收$4.825B、营业成本$2.026B、研发$0.510B、营业利润$1.808B（营业利润率约37.5%）。共识指引显示EPS路径：2026FY $7.7044 → 2027FY $8.9503（区间$7.96 - $10.70）；EBITDA路径：2026FY $10.81B → 2027FY $12.03B → 2028FY $13.22B。2026Q3 EBITDA均值$2.86B（区间$2.64B - $3.00B），EBIT均值$2.43B。

未来预测

TXN前瞻口径在三个共识周期中三角校验。2027FY EPS自下而上情景为P10 $7.96 / P50 $8.95 / P90 $10.70，以2026FY均值$7.7044为锚，结合2026Q1观察到的研发与营业成本强度外推。自上而下2027FY EPS的P50抬升至$9.38（P10 $7.96 / P90 $10.70），相对自下而上P50高出+4.7%，分歧方向为top_down_higher。